Les startups françaises ont de plus en plus recourt aux levées de fonds. Comme le montre les chiffres de la french tech : 4.7 milliards d’euros levés au premier trimestre 2021 soit presque autant que sur l’année 2020 ! Carrément dingue !!!

Cette fantastique dynamique peut continuer et encore progresser ! 

Et les leveurs de fonds n’y sont pas pour rien ! En effet, les entrepreneurs expérimentés savent à quel point il est essentiel de bien préparer sa levée de fonds ! 

Tout ce travail préparatoire est exigeant, chronophage. Il consiste à :

  • Préparer la documentation
  • Coacher l’entrepreneur
  • Challenger l’entrepreneur 
  • Construire la modélisation financière
  • Cibler les investisseurs
  • Négocier
  • Signer

Mais il permet par la suite de simplifier le processus et donc de gagner du temps. Non seulement lors de l’instruction, quant 80% des Q&A sont résolues par avance, mais aussi après la LOI quand se déroule la Due Dilligence. En effet, du fait de sa préparation/ accompagnement avec un leveur de fonds, l’Investisseur dispose des documents ainsi que des connaissances nécessaires pour réaliser sa Due Diligence avec les investisseurs dans les meilleures conditions possibles.

En quoi consiste la Due Diligence ? 

Une fois que la L.O.I a été signée par l’entrepreneur et le fonds d’investissement, les futurs investisseurs viennent « auditer » la startup. C’est la Due Diligence (« vérifications nécessaires » en français). Autrement dit, c’est un audit global de la startup sur des aspects tels que :

  • Financier
  • Comptable
  • Social
  • Juridique
  • Légal
  • Commercial
  • Stratégique
  • Gouvernance

Dans les faits, aucun texte n’oblige les investisseurs à réaliser une due diligence, mais c’est une pratique très courante. Avant d’investir, ils souhaitent être rassurés en disposant de toutes les informations concernant la start up. 

La Due Diligence permet donc

  • De vérifier les données du Business plan
  • De rechercher d’éventuels « vices cachés »
  • De vérifier l’évaluation de la valorisation de la startup
  • D’évaluer la crédibilité des indicateurs de performance que propose l’entrepreneur
  • D’évaluer le risque du projet entrepreneurial
  • D’évaluer et de chiffrer la rentabilité de l’investissement pour l’investisseur.

Une Due Diligence est minutieuse et prend donc du temps (de 60h à 100h et +…). Parce qu’elle est souvent réalisée par des professionnels du contrôle, elle induit une règle de base pour les entrepreneurs : NE MENTEZ JAMAIS !

L’entrepreneur, en plus de sa préparation à la levée de fonds, peut constituer une Data room afin de faciliter l’audit de Due Diligence. Cela consiste à réunir le maximum d’informations, chiffres, documents… de manière ordonnée. Ainsi il sera facile de répondre aux interrogations des investisseurs. 

In fine, une bonne préparation à la levée de fonds, est indissociable de la Due Diligence qui elle-même est un facteur clé de succès pour ce type d’opération. 

Leveurs de fonds en Rhône-Alpes, les consultants Rainmakers accompagnent les Start-Up avant, pendant et après leurs levées de fonds. Nous intervenons sur Lyon, Grenoble, St Etienne, Valence, Annecy, et Chambéry, depuis la love money jusqu’à la série A en passant par l’amorçage et l’accompagnement des boards. 

Raphaël CHAMPAGNE

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