Qu’est-ce que la levée de fonds et à quoi ça sert ? 

Une levée de fonds est une opération qui consiste, notamment pour une startup, à réaliser une augmentation de capital afin de financer sa croissance.

D’une manière générale, des investisseurs apportent des fonds à l’entrepreneur. En contrepartie, ils obtiennent des parts de la société. Autrement dit, l’entrepreneur vend une partie de son entreprise afin d’obtenir l’argent nécessaire à son développement. 

Les objectifs de cette augmentation de capital peuvent être multiples : commercialisation, développement, RH, industrialisation, internationalisation, bridge… 

Ce financement externe peut être vital pour l’entreprise, ou simplement le moyen d’accéder à une échelle supérieure ou d’accélérer son développement. Les levées de fonds sont réalisables tout au long de la vie de la startup. 

Cependant, réaliser une augmentation de capital demande beaucoup de :

  • Temps (entre 8 et 12 mois) 
  • D’investissement du dirigeant (20 % de son temps au début, jusque 60% à la fin)
  • Préparation (beaucoup de données et d’informations à organiser)
  • Et de détermination !

L’entrepreneur qui souhaite engager ce processus ne doit donc rien négliger de sa préparation et par la suite de son roadshow. Le timing doit être minutieusement choisi et rien ne devrait être laissé au hasard. Il importe de savoir ce que l’on va présenter et à quel interlocuteur.

La levée de fonds est un exercice complexe à tous égards, même pour les startups expérimentées. Cette complexité se traduit aussi par le taux de réussite des startups qui s’engagent dans une opération de levée de fonds. Il est estimé à moins de 5%. 

Qui sont les acteurs ?

Pour réaliser sa levée de fonds, mieux vaut s’entourer des bonnes personnes. En effet, lever des fonds est complexe, chronophage et écarte l’entrepreneur de son cœur de métier. 

Beaucoup d’acteurs interviennent lors du processus de levée de fonds :

  • Incubateurs, accélérateurs, clusters : ces structures sont principalement centrées autour du business, mais elles peuvent faire bénéficier les startups de leur notoriété, attirant ainsi l’attention des fonds d’investissement lors de séances de pitchs groupés ;
  • Pairs, board et actionnaires existants : en fonction de leurs compétences, ils peuvent aider les entrepreneurs par leurs réseaux et leur coaching ;
  • Leveur de fonds : C’est le chef de projet, le maître d’œuvre. Non seulement il fait gagner un temps précieux à l’entrepreneur, mais aussi assure via son expertise un story-telling complet pour séduire des investisseurs qu’il aura auparavant ciblés et qualifiés. Il est aussi le message passé aux investisseurs que la levée sera encadrée et le rapport de force équilibré. 
  • Avocats : Une évidence ! pas de levée sans avocat, et si possible un spécialiste de ce domaine de fait très technique. 
  • Experts-comptables : avec un rôle très important au moment de l’Audit.

Et bien sûr aux deux bouts de la chaine : l’entrepreneur et l’investisseur.

Les conséquences d’une levée de fonds

Lever des fonds est un acte important…

… avec des conséquences positives :

  • Permet aux start-ups de se développer 
  • Elargissement du réseau
  • Présence d’investisseurs au board 
  • Objectif de performances économiques/résultats/rentabilité

… mais aussi points de vigilances :

  • Dilution du capital 
  • Certaines clauses du pacte d’actionnaire peuvent représenter une contrainte pour l’entrepreneur car il peut limiter son action au sein de la startup. 
  • Sortie du fonds dans les 5/7ans à venir
  • Et d’une certaine façon l’obligation de croitre très vite

Pour conclure, l’opération de levée de fonds peut être utile pour les startups afin de financer leur développement, tout en sachant que celle-ci entraine des conséquences et qu’un des enjeux essentiels est celui de la préparation ! 

Leveurs de fonds en Rhône-Alpes, les consultants Rainmakers accompagnent les Start-Up avant, pendant et après leurs levées de fonds. Nous intervenons sur Lyon, Grenoble, St Etienne, Valence, Annecy, et Chambéry, depuis la love money jusqu’à la série A en passant par l’amorçage et l’accompagnement des boards. 

Raphaël CHAMPAGNE

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