Sur certains dossiers que nous travaillons en tant que leveurs de fonds, nous observons des similitudes entre MedTech et DeepTech qui nous font dire que la stratégie de financement de ces sociétés est assez semblable.
DeepTech / MedTech définitions
Rappelons les définitions de Deeptech et MedTech.
DeepTech :
Il existe une définition officielle de la BPI France pour expliquer ce qu’est une Deeptech.
Une ou plusieurs combinaison(s) de technologies
- Issues d’un laboratoire de recherche…
- …qui présentent des verrous technologiques difficiles à lever…
- …qui constituent un avantage fortement différenciateur par rapport à la concurrence et
- …qui demandent des efforts capitalistiques importants pour leurs développements, industrialisation et commercialisation.
Deux exemples :
Aledia, qui développe une nouvelle génération de displays mobiles basés sur une technologie MicroLED 3D sur silicium
BeFC qui développe une technologie écologique permettant de générer de l’électricité à partir de papiers et d’enzymes.
MedTech :
Les MedTech ne sont pas définies de façon aussi précise.
Mais nous pouvons dire que ce sont toutes les technologies utilisées pour prévenir l’apparition de pathologies ou les soigner quand elles se manifestent ; mais aussi pour sauver des vies ou améliorer celles des patients dans la souffrance.
Ainsi, que ce soit DeepTech ou MedTech, les champs d’application sont très larges. La MedTech étant uniquement appliquée à l’homme, son champ est plus restreint que la DeepTech. Mais cela va tout de même de l’assistant opératoire robotisé à la montre connectée, en passant par les diagnostics in vitro ou organes artificiels.
Quelques exemples :
- Les montres connectées Withings qui aident à se maintenir en forme
- La sonde de rééducation périnéale de Fizimed qui permet aux femmes d’améliorer grandement leur qualité de vie
- Le cœur artificiel de Carmat de sauver la vie des insuffisants cardiaques.
Dans ces trois exemples, la DeepTech est convoquée pour améliorer, voire pour façonner le fonctionnement du dispositif concerné.
Alors pourquoi tant de similitudes dans les stratégies de financement entre Deeptech et Medtech ?
Des similitudes entre DeepTech et MedTech ? Tellement !
Rien qu’en lisant les définitions nous pouvons nous rendre compte de beaucoup de similitudes. Nous pouvons même dire que la MedTech est une DeepTech spéciale.
En effet, les MedTech utilisent souvent des technologies DeepTech adaptées à leurs cas d’usage. Par exemple, des technologies d’intelligence artificielle (une technologie Deeptech) pour analyser des images ou des guidages d’instruments robotisés (transformées en technologie MedTech)
Pour toutes ces raisons, BPI a classé une bonne partie des startups Medtech comme des startups Deeptech de la santé numérique
Des différences entre DeepTech et MedTech ? Oh que oui !
Si, d’un point de vue technique, une MedTech est finalement une sorte de DeepTech, cette dernière se différencie par d’autres aspects.
La réglementation :
Le cadre réglementaire est non seulement beaucoup plus strict dans le milieu des chercheurs scientifiques, mais il y est également impératif. A l’inverse, certaines technologies disruptives Deeptech ne souffrent d’aucun cadre réglementaire. La vitesse de développement de la startup DeepTech n’est pas ralentie par les études cliniques, et cela change beaucoup de choses du point de vue des investisseurs.
L’accès au marché :
La réglementation étant plus légère dans les Deeptech, ces dernières peuvent accéder plus rapidement à leur marché et donc rentabiliser plus rapidement leurs investissements.
Cette liberté attire plus d’investisseurs, augmentant de fait les possibilités de financement.
Taille du marché et prix unitaires :
Le marché d’une MedTech sera, le plus souvent, plus petit que celui d’une DeepTech. Le marché des MedTech est un marché de volumes petits ou moyens, mais avec un prix de vente unitaire élevé ou très élevé. A l’inverse, le marché des DeepTech est un marché de gros volumes, mais avec des prix de vente unitaires plus faibles.
Des investisseurs spécialisés :
Compte tenu de la réglementation spécifique et des vitesses d’accès au marché, les investisseurs en MedTech sont très spécialisés et comprennent les longs cycles de développement que cela implique.
La principale caractéristique de l’investisseur MedTech est la patience. Que ce soit pour l’attente avant la mise sur le marché (parfois supérieur à 7 ans… si le projet abouti !) mais également pour le retour sur investissement. Ce dernier se fera soit à l’exit (et il peut alors être très élevé, en rapport avec la rupture apportée), soit par la capitalisation d’une position rentable sur une ou deux décennies. En effet, un produit MedTech est, une fois sur le marché, souvent utilisé pendant 15 à 20 ans, et cela en exclusivité.
A l’opposé de cette philosophie long-terme se placent les investisseurs DeepTech. Ceux-ci sont prêts à accepter des investissements colossaux en début de projet, mais un temps d’attente moins long (3-5 ans). Ils veulent ensuite un retour sur investissement explosif lors du lancement du produit.
DeepTech, MedTech l’innovation avant tout !
Qu’elles soient DeepTech ou MedTech, ces business reposent sur une volonté de disruption qui nécessite des investissements conséquents pour des investisseurs spécialisés.
Ces différences expliquent ainsi qu’une DeepTech classique a plus de chances de devenir une licorne qu’une MedTech.
Quoiqu’il en soit, investir dans l’une ou l’autre de ces sociétés requiert une expertise qui n’est pas donnée à tout le monde. Entourez-vous donc bien pour définir vos stratégies de financement ou d’investissement !
Note importante: cet article propose des généralités et il existe de nombreuses exceptions !
Leveurs de fonds en France, les consultants Rainmakers accompagnent les Start-Up avant, pendant et après leurs levées de fonds. Nous intervenons sur Lyon, Grenoble, St Etienne, Paris, Toulouse, en seed et série A.
Nicolas Dentant & Christophe Tezenas
